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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,,*,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級,,第三級,,第四級,,第五級,,第三節(jié),K,線理論,,,內(nèi)容,一,. K,線的畫法和基本形狀,,,二,.,單根,K,線的含義,,,三,. K,線組合形態(tài),,,四,.,利用,K,線組合分析市場案例,,K,線,(,K Line chart),理論概述,日本線或蠟燭線，,Candlestick,或,Candle,,起源于,200,年前日本的米市,,K,線由實體（,Real Body,）,和影線（,Shadow,）,組成。中間的方塊是實體。影線在實體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實體分陰線和陽線，又稱為紅（陽）線和

2、黑（陰）線,,,K,線按時間順序排列在一起成為,K,線圖，記錄了證券在一個交易單位時間內(nèi)價格變動的情況。,,,,k,線（,K Line chart,）理論,－構(gòu)成,最高價,收盤價,開盤價,最低價,最,高價,開盤價,收盤價,最低價,,價格的變動主要體現(xiàn)在四個價格上即開盤價、最高價、最低價和收盤價。,,,K,線是一條柱狀的線條，由影線和實體組成、影線在實體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實體分陽線和陰線，又稱紅線和黑線。,,,一條,K,線記錄的是某一種金融工具一天的價格變動情況、將每天的,K,線按時間順序排列在一起，就組成該交易工具自上市以來的每天的價格變動情況，就稱日,K,線圖。,,,,

3、單獨一根,K,線的含義,從單獨一根,K,線對多空雙方優(yōu)勢進行衡量，主要依靠實體的陰陽長度和上下影線的長度,,上影線越長、下影線越短、陰線實體越長，越有利于空方占優(yōu)，不利于多方占優(yōu)；,,上影線越短、下影線越長、陽線實體越長，越有利于多方占優(yōu)，而不利于空方占優(yōu),,上影線長于下影線，利于空方；反之，下影線長于上影線，利于多方,,長實體,(Long Body),長實體的地位重要，其提供的信息量很大。,,長實體表示當(dāng)天的價格有大的移動。,,何種程度實體才能算作是“長實體”,,必須考慮該,K,線前后的情況,,,短實體或小實體,Short Body,短實體表示價格所覆蓋的區(qū)域小,,交易不活躍，多空雙方斗爭不

4、激烈，投資者對其關(guān)注程度很低,,短實體的“短”是相對的，相互比較之后才能確定是否屬于“短”,,光頭光腳陽線（陰線）,上下兩頭都沒有影線的長陽線實體被認(rèn)為是極度強壯的,K,線,,通常成為牛市的繼續(xù)或者熊市反轉(zhuǎn)的一部分,,沒有影線是指影線的長度相對于實體的長度來說很短，如果影線很短也可以認(rèn)為沒有影線,,,收盤無影線,K,線缺少從收盤方向向外伸出的影線,,如果是陽線,——,沒有上影線,——,光頭陽線,,,表示強勢,,光腳陰線，表示弱市,,開盤無影線,K,線缺少從開盤方向向外伸出的影線,,陽線,——,沒有下影線,——,光腳陽線，表示強勢,,陰線,——,禿頭陰線，表示弱市,,紡軸線,Spin,同時有上影

5、線和下影線，而且是小實體,,影線比實體長,,表示多空雙方力量的不可靠性,,紡軸線實體的陰陽和影線的實際長度是不重要的,,無實體線,Doji,開盤和收盤相等（幾乎相等）,——,無實體線,,開盤價和收盤價相差比較小，可認(rèn)為是無實體線,,無實體單獨出現(xiàn)是“不可靠因素出現(xiàn)”信號,,單獨依靠無實體，不能預(yù)測價格趨勢改變,,僅僅是趨勢改變的警告,,大無實體,上下影線長，反映了力量對比的不確定性和不穩(wěn)定性，市場大起大落,,如果開盤價在正中,——“,十字,(Cross),”,,墓碑線,Gravestone,蜻蜓線,Dragonfly,屬于特殊的星線,,墓碑線沒有下影線，有強烈的下降含義，預(yù)示反彈失敗,,蜻蜓線

6、沒有上影線，常出現(xiàn)在市場的轉(zhuǎn)折點,,蜻蜓線是上吊線,(Hanging Man),和錘形線,(Hammer),的特殊情況,,錘形線,Hammer,,上吊線,Hanging Man,4,個特征：,,（,1,）小實體在交易區(qū)域的上面,,（,2,）下影線的長度比實體長度長得多，一般要求是實體的,2,～,3,倍,,（,3,）上影線基本沒有,,（,4,）小實體的陰陽不重要,,,錘形線的市場含義,錘形線處在,下降趨勢,中。瘋狂地賣出行動被遏制、投資者擔(dān)心踏空。第二天較高的開盤價和更高的收盤價將使得錘形線的牛市含義得到確認(rèn),,,上吊線的市場含義,上吊線處在,上升趨勢,中。長下影線顯示了一個瘋狂賣出是怎樣開始的

7、。如果市場第二天開盤較低，就有很多持有多頭頭寸而等待賣出時機的參與者在一旁觀望。如果小實體是陰線并且第二天開盤較低，將使得上吊線的熊市含義得到確認(rèn),,,一字線,Four Price,Doji,開盤價、最高價、最低價和收盤價這,4,個價格都相同,,數(shù)據(jù)來源只有收盤價,,開盤后直接達到漲跌停板,,一字線在市場中出現(xiàn)的機會比較小,,星線,-,十字星形態(tài),長腿十字線的特點是上影線和下影線較長，表明市場失去了方向感。,影線等長為轉(zhuǎn)機線，,稱黃包車夫線,，后市隱喻轉(zhuǎn)向。若有小實體稱為風(fēng)高浪大線，如果出現(xiàn)了一群風(fēng)高浪大線，則構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。,,,墓碑十字線也稱靈位十字線，特點是開市價與收市價都位于當(dāng)日的最低點

8、。若位于高價圈，,屬于強烈見頂回落信號，且上影線越長，向淡濃度越濃。,,,應(yīng)用,,,應(yīng)用,,,星線,-,棄嬰形態(tài),,特點是一根向上或向下跳空的十字線與前一根蠟燭的上影線或下影線完全沒有重疊，并且接下來的一根線也形成價格完全跳空，則構(gòu)成強烈反轉(zhuǎn)信號，稱為棄嬰形態(tài),。,,應(yīng)用,,,K,線組合形態(tài),K,線組合可以是單根，可以是多根,,很少超過,5,根，組合構(gòu)成了,K,線反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài),,組合形態(tài)有簡單的也有復(fù)雜的。,,鯨吞型,Engulfing,牛市鯨吞型（,Bullish Engulfing,）,和熊市鯨吞型（,Bearish Engulfing,）。,4,個特征：,,1,）形態(tài)出現(xiàn)之前一定有

9、相當(dāng)明確的趨勢,,2,）第,二根,實體,必須完全,包含前,一根,的實體,,3,）,第一根,K,線的陰陽反映趨勢,,陰線反映下降，陽線反映上升,,4,）第二根實體的陰陽與第一根的相反,,鯨吞型的市場含義,熊市鯨吞型處在上升趨勢中，,若出現(xiàn)一根陰線實體，且將紅體吞沒，說明市場賣出的壓力已經(jīng)壓倒了買進壓力，則構(gòu)成反轉(zhuǎn)信號，后市看跌。,,,鯨吞型的市場含義,牛市鯨吞型,處于下跌趨勢，當(dāng)出現(xiàn)一根陽線實體，且將黑體吞沒，說明市場買進的壓力已經(jīng)壓倒了賣出壓力，則構(gòu)成反轉(zhuǎn)信號，后市看漲。,,孕育型,Harami,牛市孕育型,Bullish,Harami,，,熊市孕育型,Bearish,Harami,。４,個特

10、征：,,1,）長實體之前一定有相當(dāng)明確的趨勢,,2,）長實體之后是小實體，小實體被完全包含在長實體的實體區(qū)域之內(nèi),,3,）第一天的長實體的顏色反映市場的趨勢方向。陰線下降，陽線反映上升,,4,）第二根實體陰陽與第一根相反,,,孕育型的市場含義,牛市孕育型處在長時間下降趨勢后，伴隨有平均成交量的長陰線已經(jīng)出現(xiàn)，維持了熊市含義。第二天價格高開，動搖了空頭。這一天的成交量超過前一天，則后市看漲,,孕育型的市場含義,熊市,孕育型處在長時間上漲趨勢后，伴隨有平均成交量的長陽線已經(jīng)出現(xiàn)，維持了牛市的含義。第二天價格低開，動搖了多頭。這一天的成交量超過前一天，則后市看跌,,倒錘線,Inverted Hamm

11、er,,射擊之星,Shooting Star,倒錘線,4,個特征：,,1,）小實體在價格區(qū)域的較低部分形成,,2,）不要求有缺口，只要在一個趨勢之后下降,,3,）上影線長，一般比實體長,2,倍,,4,）下影線短幾乎沒有,,射擊之星,4,個特征：,,1,）在上升趨勢之后，以向上的價格缺口開盤,,2,）小實體在價格區(qū)域的較低部分,,3,）上影線較長，是實體的,3,倍,,4,）下影線短，最好沒有,,應(yīng)用,,,倒錘線的市場含義,倒錘線：,出現(xiàn)在市場的底部，外觀如倒錘子，實體較小，且上影線較長，顯示市場存在潛在的看漲機會，若有跳空信號更強烈。,,應(yīng)用,,,應(yīng)用,,,射擊之星的市場含義,射擊之星：處在上升

12、趨勢中，市場跳空向上開盤，,出現(xiàn)在市場的頂部，外觀如流星，實體較小，且上影線較長，顯示市場頂部就在眼前，若有跳空信號更強烈。,,刺穿線,Piercing Line,烏云蓋頂,Dark Cloud Cover,刺穿線的,4,個特征,,1,）第一天是反映繼續(xù)下降的長陰線實體,,2,）第二天是陽線，開盤低于前一天的最低點,,3,）陽線的收盤價在第一天的實體之內(nèi)，高于第一天陰線實體的中點,,4,）刺穿線的兩根線都是長實體,,烏云蓋頂,的,3,個特征：,,1,）第一天是繼續(xù)指出上升趨勢的長陽線,,2,）第二天是開盤高于第一天最高點的陰線,,3,）第二天陰線的收盤低于第一天陽線實體的中部,,,刺穿線的市場

13、含義,刺穿線形成于下降趨勢中，第一天的長陰線實體保持了下降的含義。第二天的跳空低開進一步加強了下降的含義。然而，市場后來反彈了，并且收盤高于長陰線實體的中點。此行為引起一個潛在的底部。陽線穿入陰線的幅度越大，越像是反轉(zhuǎn)形態(tài)。,,,烏云蓋頂?shù)氖袌龊x,烏云蓋頂處在上升趨勢。出現(xiàn)了一條長陽線，第二天市場跳高開盤，收盤價格下降到陽線實體的中間之下。多頭不得不重新考慮自己的投資策略。明顯的趨勢反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生。陰線刺進前一根陽線的程度越深，頂部反轉(zhuǎn)的機會越大,,,應(yīng)用,,,應(yīng)用,,,早晨之星,Morning Star,黃昏之星,Evening Star,早晨之星和黃昏之星的,4,個特征：,,1,）第一天的

14、實體的陰陽性與趨勢方向一致,,早晨之星是陰線，黃昏之星是陽線,,2,）第二天的小實體星型線與第一天之間有缺口，小實體的陰陽不重要,,3,）第三天,K,線的陰陽與第一天,K,線的陰陽相反,,4,）第一天的,K,線是長實體，第三天的,K,線基本上也是長實體,,,早晨之星的市場含義,早晨之星開始是一根長陰線，它加強了原來的下降趨勢。第二天價格向下跳空出現(xiàn)新低，交易區(qū)域發(fā)生在小的范圍內(nèi)，收盤同開盤接近持平。這個小實體顯示了不確定性的開始。第三天價格跳空高開，收盤更高。顯著的趨勢反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生,,黃昏之星的市場含義,黃昏之星的情況同早晨之星正好相反，是上升趨勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的組合形態(tài)。第三天價格跳空低開，收盤更

15、低。顯著的趨勢反轉(zhuǎn)向下已經(jīng)發(fā)生,,,應(yīng)用,,,應(yīng)用,,,應(yīng)用,,,應(yīng)用,,,三白兵,Three White Soldiers,三白兵,3,個特征：,,1,）三根連續(xù)的長陽線，每天出現(xiàn)更高的收盤價,,2,）每天的開盤價在前一天的實體的中點之上,,3,）每天的收盤價是當(dāng)天的接近最高點,,三白兵的市場含義,,三白兵如果出現(xiàn)在已經(jīng)下降了很長時間后，將是市場將要強烈反轉(zhuǎn)的標(biāo)志。這種價格運動行為上升穩(wěn)定，非?？礉q，絕不應(yīng)該被忽視。,,三白兵的市場含義三白兵所處的位置有關(guān),,,滬深市場的三白兵,特點,三根陽線之間更多的是有缺口，或者三根長陽線實體之間的重疊部分很小,,三白兵出現(xiàn)在上升了不長的時間和幅度后，是

16、看漲的形態(tài)。如果出現(xiàn)在上升了相當(dāng)一段時間后，是看跌的形態(tài)。此時更應(yīng)該從壓力或竭盡缺口方面考慮三白兵形態(tài),,,強弩之末,Deliberation,強弩之末的,3,個特征：,,1,）三根第一根和第二根是長陽線實體,,2,）第三天的開盤接近第二天的收盤,,3,）第三天是紡軸線并極有可能是星形線,,,強弩之末的市場含義,是三白兵的“導(dǎo)出品”，出現(xiàn)在上升的末期,,前面兩天的長陽線創(chuàng)出了新高，其后是小陽線。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口,,小實體說明不確定性,,強弩之末展示了原來上升趨勢的弱化,,強弩之末是黃昏之星的“前奏曲”。在上升的過程中，強弩之末的形態(tài)出現(xiàn)得越晚，不能繼續(xù)上升的含義越強,,,

17、三烏鴉,Three crows,三烏鴉,4,個特征：,,1,）連續(xù)三天長陰線,,2,）每天的收盤出現(xiàn)新低,,3,）每天的開盤在前一天的實體之內(nèi),,4,）每天的收盤等于或接近當(dāng)天的最低,,,三烏鴉的市場含義,三烏鴉是三白兵的反面“對稱副本”。在上升趨勢中，三烏鴉呈階梯形逐步下降。市場要么靠近頂部，要么已經(jīng)有一段時間處在一個較高的位置了。由于出現(xiàn)一根長陰線，明確的趨勢倒向了下降的一邊。后面的兩天伴隨著由眾多的賣出壓力和獲利了結(jié)所引起的進一步的價格的下降。,,,上升三法,Rising Three Methods,下降三法,Falling Three Methods,上升三法和下降三法是持續(xù)型形態(tài)，,

18、4,個特征：,,1,）長實體表示當(dāng)前的趨勢,,2,）長實體被,一組小實體,跟隨,,3,）小實體沿與當(dāng)前趨勢相反的方向或高或低地排列，在第一天實體的最高和最低的范圍內(nèi),,4,）最后一天應(yīng)該是強勁的一天，收盤高于或低于第一根長實體的收盤,,,上升三法的市場含義,上升三法的長陽線形成于上升趨勢之中,,長陽線之后是一群抵抗原來趨勢的小實體,,最后一根,K,線的開盤價高于前面一根,K,線的收盤價并且收盤價出現(xiàn)新高，維持了原來的趨勢,,下降三法的市場含義,下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含義正好相反，是下降趨勢經(jīng)過停頓后繼續(xù)下降的組合形態(tài),,,持續(xù)形態(tài),,,3,、園頂,/,園底形態(tài),,,上升五法實際例

19、子,,,K,線理論使用中應(yīng)注意的問題,,K,線表現(xiàn)市場有很強的視覺效果，是最能表現(xiàn)市場行為的圖表之一,,上面所列舉的組合形態(tài)只是根據(jù)經(jīng)驗總結(jié)了一些典型的形狀，是市場趨勢和用組合形態(tài)表現(xiàn)的人類心理的混合物，沒有嚴(yán)格的科學(xué)邏輯,,K,線分析的錯誤率比較高,實際的市場情況與我們的判斷有距離。從經(jīng)驗的統(tǒng)計結(jié)果中可以知道，,K,線的成功率是不能令人滿意的。從,K,線的使用原理看，,K,線理論只涉及短時間內(nèi)的價格波動，容易為某些人的“非市場”行為提供條件。如果增加限制條件，有可能提高成功率，但使用的方便性就會出現(xiàn)問題,,K,線分析只能作為戰(zhàn)術(shù)手段不能作為戰(zhàn)略手段,戰(zhàn)略手段是指決定投資方向的手段。如果戰(zhàn)略

20、決策是正確的，即使買入的點不是很好，也不至于有太大的差錯。依靠,K,線理論是辦不到,,戰(zhàn)術(shù)手段是指已經(jīng)做出了戰(zhàn)略決策的決定之后，選擇具體的行動時間和地點。戰(zhàn)術(shù)決策所決定的內(nèi)容是相對小的范圍。使用戰(zhàn)術(shù)決策可以使正確的戰(zhàn)略決策得到更好的效果,,“,足夠低,”,的區(qū)域不是確定的價格，是一個,“,寬,”,的,“,價格箱,”,。戰(zhàn)術(shù)決策盡量選擇在,“,箱子,”,的較低位置買入，而且買入后等待上升的時間比較短。,,K,線理論所扮演的是戰(zhàn)術(shù)手段的角色,,,K,線分析結(jié)論在空間和時間方面的影響力不大,由,K,線分析方法所做出的預(yù)測結(jié)果，影響的時間短，在我國股票市場中一般不超過,3,天，預(yù)測的價格波動的幅度相對

21、淺，一般不超過,5,％。在具體使用時要加以注意。以免超出,K,線理論的范圍,,在反轉(zhuǎn)點一定會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài),K,線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)不一定是反轉(zhuǎn)點,在每個事后可以被稱為“低點”或“高點”的地方，都或多或少出現(xiàn)了本章所列舉的,K,線組合形態(tài)。但是，出現(xiàn)了這些形態(tài)并不意味著就是局部的低點或高點,,K,線組合形態(tài)的變形,一般不大可能出現(xiàn)與教科書上所畫的,K,線完全相同的情況。要根據(jù)實際情況，調(diào)整已經(jīng)有的,K,線組合形態(tài)。這就是,K,線組合形態(tài)的變形問題,,為了更深刻地了解,K,線組合形態(tài)，應(yīng)該了解每種組合形態(tài)的內(nèi)在和外在的原理。因為它不是一種完美的技術(shù)，這一點同其他技術(shù)分析方法是一樣的,,K,線分析是靠人類的主觀印象而建立，并且基于對歷史的形態(tài)組合進行表達的分析方法之一,,,一個,K,線組合失敗的例子,,,