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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,長城偉業(yè)期貨有限公司,股指期貨的風險及防范,主要內(nèi)容,股指期貨交易面臨哪些風險？,如何防范股指期貨交易中的風險？,股指期貨交易會面臨哪些風險？,期貨公司,投資者,代理風險,交易,操作風險,市場風險,流動性風險,結(jié)算,現(xiàn)金流風險,法律風險,股指期貨交易中可能面臨的風險,代理風險,操作風險,市場風險,流動性風險,現(xiàn)金流風險,法律風險,代理風險,主要是指投資者在參與股指期貨投資時由于選擇期貨經(jīng)紀機構(gòu)不當而給投資者帶來損失的風險

2、。,代理風險的具體表現(xiàn),所選擇的公司不具有合法的代理期貨交易的資格；,期貨公司在從事代理業(yè)務時，因違規(guī)操作給投資者帶來損失和風險；,采取欺騙手段，侵犯客戶利益等。,代理風險的防范,要選擇具備合法代理資格的期貨公司,該公司是否在交易現(xiàn)場掛出中國證監(jiān)會頒發(fā)的,期貨經(jīng)紀業(yè)務許可證,以及,國家工商總局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照,。,期貨公司在異地開設的營業(yè)部是否掛出中國證監(jiān)會頒發(fā)的,期貨經(jīng)紀公司營業(yè)部經(jīng)營許可證,以及,當?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營業(yè)執(zhí)照,。,以上證件是否過了,有效期限,，,是否通過,中國證監(jiān)會,年檢。,代理風險的防范,委托交易，慎之又慎,有些投資者由于對期貨專業(yè)知識不了解、經(jīng)驗不足或沒有時間，而選擇將資金委

3、托給他人進行管理。由于我國期貨投資基金尚未合法化，委托交易只是處于私人關系層面，投資者利益缺乏有效的法律保障。因此，對于委托交易，投資者一定要慎之又慎。,股指期貨交易中可能面臨的風險,代理風險,操作風險,市場風險,流動性風險,現(xiàn)金流風險,法律風險,操作風險,主要是指進行股指期貨交易時，因為操作過程中的問題所帶來的風險。,計算機系統(tǒng)故障,個人疏忽操作失誤,一失“手”成千古恨,2005,年,6,月,27,日，臺灣富邦證券因交易員計算機操作失誤，將客戶美林證券公司下單,買進的,80,萬元錯誤地輸成,80,億元,，成交的錯賬金額高達,77,億元，造成盤中,238,種股票瞬間漲停，約,2000,名投資人

4、在漲停板上將股票拋出，富邦證券損失金額約為,5.5,億元。,2005,年,12,月,8,日，日本瑞穗金融集團旗下的瑞穗證券稱，該公司當天在東京證券交易所嘉克姆（,J-COM,）,公司股票的交易過程中，,將“以,61,萬日元價格拋出一股”的交易指，錯誤地輸成“以每股,1,日元的價格拋出,61,萬股”,，此交易使瑞穗證券損失高達,400,多億日元（相當于,3.5,億美元）。,股指期貨交易中可能面臨的風險,代理風險,操作風險,市場風險,流動性風險,現(xiàn)金流風險,法律風險,市場風險成因,由于股指期貨價格變動而給投資者帶來的風險，是股指期貨交易中最重要的風險。,市場風險有時會引發(fā)流動性風險、現(xiàn)金流風險。,

5、市場風險的特點,杠桿效應,風險放大性的充分認識,滬深,300,指數(shù)日均漲跌幅度,:,0.9221%(2005.11.18-2006.11.18),0.9592%(2006.1-2006.11.18),0.9870%(2006.7-2006.11.18),假設滬深,300,指數(shù)期貨日均波動幅度為,1%,按照,10%,保證金率,意味著投資者收益的波動為,10%,假設投入股指期貨保證金,20,萬元,日均盈虧,2,萬左右,.,止損的含義,是指當交易方向與市場走勢相悖、導致虧,損出現(xiàn)時，在一定的范圍內(nèi)設置平倉價格，,以避免出現(xiàn)無法控制的損失的措施。,股指期貨交易中的止損技術,保護的重要手段，“剎車裝置”

6、,保存實力，提高資金利用率和效率,作用,止損方法,平衡點止損法,技術止損法,時間止損法,看漲買入，,2,手,保證金,90000,元,認賠出局，虧損,000,元,看漲買入，,2,手，保證金,90000,元,止損點,1485,止損點,1530,指數(shù)上漲至,止損難以執(zhí)行的原因,僥幸心理,逆市加倉,孤注一擲,猶豫不決,患得患失,一改再改,放棄努力,聽之任之,執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是對人性弱點的挑戰(zhàn)和考驗,.,程式化止損,可用止損指令來實現(xiàn)程序化止損,避免止損的主觀影響,止損指令,:,交易者可以預先設定一個價位，當市場價格達到這個價位時，止損指令立即自動生效。,優(yōu)點,:,以技術手段克服人性弱點,股指

7、期貨交易中可能面臨的風險,代理風險,操作風險,市場風險,流動性風險,現(xiàn)金流風險,法律風險,流動性風險的含義,市場流動性風險是指無法及時以當前的價格買入或賣出股指期貨合約來順利建倉或平倉的風險，屬于流通量的風險。,可能的后果：,減少獲利空間,增加虧損幅度,流動性風險的防范,選擇交割月份,一般選擇近期交割月份的合約,(,包括臨近交割月合約,),與商品期貨交易略有差異,.,合約選擇案例,名稱 代碼 開盤 最高 最低 最新 漲跌 買價 買量 賣量 賣價 成交量,香港恒生指數(shù)期貨報價表,股指期貨交易中可能面臨的風險,代理風險,操作風險,市場風險,流動性風險,現(xiàn)金流風險,法律風險,現(xiàn)金流風險的含義,現(xiàn)金流

8、風險是指當投資者無法及時籌措資金滿足建立和維持股指期貨頭寸的保證金要求的風險。,現(xiàn)金流風險的后果,建倉階段：錯過投資獲利機會。,持倉階段：,價格不利變化,持倉虧損,實際虧損,強行平倉,資金鏈斷裂,保證金比率提高,強行平倉,現(xiàn)金流風險控制,充分認識資金管理在股指期貨交易中的重要意義：,資金管理不好，即使有,60,以上的看對概率，最終也將導致虧損。,資金管理得好，即使只有,40,的看對概率，,也能夠獲取不錯的收益；,1500,看漲買入，,2,手,保證金,90000,元,1457,點,下跌,2.86%,浮動虧損,25800,元,余保證金,64200,元,保證金需,87420,元,需追繳,23220,

9、元,.,不能補齊,強行平倉,1,手，虧損,12900,元出局,.,1544,點賣出,上漲,2.93%,盈利,13200,元,.,凈賺僅,300,元,.,收益率,0.26%,由于資金管理不善,沒有獲得理想收益,.,結(jié)論,:,即使判斷正確,如果沒有管理好資金,也會錯失良機,甚至將盈利機會變?yōu)樘潛p,.,股指期貨交易中的資金管理,哪些資金不宜入市？,某投資者資金,管理方案,單筆交易占總投資比例,累計投資占總投資比重,不同期貨品種間的資金分配,確定單筆最大虧損額度,不超過,不超過,內(nèi),不超過,股指期貨交易中可能面臨的風險,代理風險,操作風險,市場風險,流動性風險,現(xiàn)金流風險,法律風險,法律風險,是指在股指期貨交易中，市場參與主體的相關行為與法規(guī)發(fā)生沖突導致無法獲得預期收益甚至蒙受損失。,貫穿股指期貨交易的各個環(huán)節(jié),熟悉相關法規(guī)，維護自身利益,增強風險意識，,提高投資決策水平！,