《二節(jié)_企業(yè)貸款傳統(tǒng)信貸分析-財(cái)務(wù)分析》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《二節(jié)_企業(yè)貸款傳統(tǒng)信貸分析-財(cái)務(wù)分析（55頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),,,*,第三章 企業(yè)貸款管理,1,第一節(jié),,企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的一般流程,,一般過(guò)程：,信貸人員與客戶之間的會(huì)面、信用調(diào)查、現(xiàn)場(chǎng)參觀；,財(cái)務(wù)報(bào)表分析、非財(cái)務(wù)分析；抵押品估價(jià),貸款方案安排；,貸款復(fù)審；,貸款合同制作、貸款談判、合同訂立；,貸款發(fā)放；,貸后監(jiān)督和問(wèn)題貸款處理,,,2,信用分析的根本原那么,信用調(diào)查與初步分析,財(cái)務(wù)分析,(financial analysis——hard information ),非財(cái)務(wù)分析,(nonfinancial analysis ——soft information ),第二節(jié)

2、 借款企業(yè)傳統(tǒng)信用分析技術(shù),,,——,專家評(píng)價(jià)系統(tǒng),3,〔一〕專家信貸分析的根本原那么——分析模板(TemPlate),1、6C原那么,品格〔character〕,能力〔capacity〕,資本〔capital〕,擔(dān)保品〔collateral〕,環(huán)境〔conditions〕,事業(yè)連續(xù)性〔continuity〕,4,,2．5W原那么,Who，了解借款人的情況,Why，明確貸款目的和用途,What，確定借款人以適宜的資產(chǎn)作為抵押品,When，確定合理的貸款期限,How，弄清借款企業(yè)的還款來(lái)源和還款方案,,5,,3．5P原那么,——個(gè)人因素〔personal factor〕,企業(yè)主要負(fù)責(zé)人

3、的信譽(yù)、品格等因素；,——目的因素〔purpose factor〕,貸款目的是否有助于企業(yè)增加收益，并符合法規(guī)；,——?dú)w還因素〔payment factor〕,償貸資金來(lái)源是否穩(wěn)定可靠，時(shí)間安排是否恰當(dāng)；,——債權(quán)保障因素〔protect factor〕,貸款的抵押品和收回貸款的保障措施；,——前景因素〔prospective factor〕,對(duì)銀行貸款收益及風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià),6,,4．CAMPARI貸款法那么,信用品質(zhì)〔character〕,簽約能力〔ability〕,償付手段〔means〕,借款目的〔purpose〕,借款金額〔amount〕,借款償付來(lái)源〔repayment〕,借款擔(dān)保

4、〔insurance〕,7,,傳統(tǒng)信用分析的根本技術(shù)：,財(cái)務(wù)分析〔financial analysis〕,非財(cái)務(wù)分析〔non-financial analysis〕,8,二、信用調(diào)查與初步分析,信用分析的根底工作：,客戶面談,信用調(diào)查,現(xiàn)場(chǎng)訪問(wèn),9,1．客戶面談,,氣氛把握,提問(wèn)技巧,會(huì)談,效率,傾聽(tīng)與觀察,,歸納總結(jié),10,2．信用調(diào)查,信息來(lái)源:,貸款檔案、帳戶信息,其它銀行或金融機(jī)構(gòu),各方面關(guān)系人 ：,客戶、供給商、律師、保險(xiǎn)代理人、會(huì)計(jì)師等,信用報(bào)告機(jī)構(gòu) ：,資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),企業(yè)征信機(jī)構(gòu) 〔如 Dun & Bradstreet〕,個(gè)人征信機(jī)構(gòu)〔征信局〔credit bureaus〕 :

5、Equifax、Experian、Trans Union 〕,商貿(mào)期刊和報(bào)紙,行業(yè)協(xié)會(huì) ：,客戶所在行業(yè)協(xié)會(huì)、金融同業(yè)協(xié)會(huì)〔 如RMA〕,官方記錄,政府的官方出版物 ：行業(yè)主管部門、金融監(jiān)管部門,11,3．現(xiàn)場(chǎng)訪問(wèn),,觀察：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織運(yùn)作,企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和工藝水平,固定資產(chǎn)維護(hù),資源使用效率,產(chǎn)品性能和質(zhì)量檢測(cè),企業(yè)職工狀況,客戶效勞,企業(yè)存貨控制,發(fā)貨情況,,走訪：管理層成員,財(cái)務(wù)部門、生產(chǎn)部門、市場(chǎng)部門、銷售部門、行政部門主管以及法律參謀,12,三、財(cái)務(wù)分析,13,,財(cái)務(wù)分析的原始資料,財(cái)務(wù)報(bào)告〔會(huì)計(jì)報(bào)表、附注、財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書〕,注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告：無(wú)保存意見(jiàn)、保存意見(jiàn)、反

6、對(duì)意見(jiàn)、拒絕表示意見(jiàn),財(cái)務(wù)方案,招股說(shuō)明書,上市公告書,納稅申報(bào)單,企業(yè)管理報(bào)告：企業(yè)的營(yíng)業(yè)和資本預(yù)算、存貨分析、應(yīng)收賬款分析、應(yīng)付帳款分析、銷售額與支出分析,企業(yè)經(jīng)營(yíng)方案：近遠(yuǎn)期目標(biāo)及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的準(zhǔn)備程度、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析、市場(chǎng)份額預(yù)測(cè)、營(yíng)銷策略、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與制造、質(zhì)量控制、管理和人事安排等,行業(yè)財(cái)務(wù)資料,14,財(cái)務(wù)報(bào)表的審查與調(diào)整,對(duì)借款企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審查和調(diào)整是實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)務(wù)分析的必要環(huán)節(jié)：,會(huì)計(jì)技術(shù)本身帶有局限性；,財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量可能受到企業(yè)財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)水平的限制；,企業(yè)在編制報(bào)告中可能有粉飾和造假行為；,注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)水平和職業(yè)道德問(wèn)題；,財(cái)務(wù)報(bào)告不能滿足銀行信貸

7、分析的特殊需要,,,15,會(huì)計(jì)噪聲 與安達(dá)信效應(yīng),——會(huì)計(jì)噪聲[Accounting noise],由于一些突發(fā)性、一次性的事件或主觀原因?qū)е鹿九兜睦麧?rùn)指標(biāo)不能真實(shí)反映公司的盈利狀況，既會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)失真。,,例如，一家公司出于戰(zhàn)略考慮收購(gòu)另一家公司，兩家公司合并初期會(huì)產(chǎn)生巨大重組本錢，導(dǎo)致收購(gòu)方當(dāng)期利潤(rùn)巨挫，分析者需要拋開(kāi)這種會(huì)計(jì)噪音，即剔除重組相關(guān)本錢和費(fèi)用，得出公司原來(lái)業(yè)務(wù)真實(shí)的盈利狀況。,,另一種會(huì)計(jì)噪聲指管理層目的不良的會(huì)計(jì)操縱，將原本不佳的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)通過(guò)會(huì)計(jì)手段甚至造假偽裝成優(yōu)良業(yè)績(jī)。,——安達(dá)信效應(yīng)[Anderson effect]審計(jì)師為防止出現(xiàn)會(huì)計(jì)過(guò)失，對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的審計(jì)和調(diào)

8、查較以往或前任更加嚴(yán)格，通常會(huì)迫使上市公司重新發(fā)布其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從而引發(fā)會(huì)計(jì)丑聞,16,財(cái)務(wù)分析的根本技術(shù),1、財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與開(kāi)展,,財(cái)務(wù)分析與會(huì)計(jì)技術(shù)的開(kāi)展緊密相關(guān),四個(gè)階段：,一是利用會(huì)計(jì)憑證記錄交易事項(xiàng)；,二是利用會(huì)計(jì)分類賬記錄交易事項(xiàng)；,三是編制財(cái)務(wù)報(bào)表；,四是財(cái)務(wù)報(bào)表解釋,,財(cái)務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的開(kāi)展 ：,財(cái)務(wù)分析開(kāi)始于銀行家,投資領(lǐng)域的財(cái)務(wù)分析,現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析,17,2、,財(cái)務(wù)分析的含義與目的,,財(cái)務(wù)分析的定義,,,以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)，投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力狀況等進(jìn)行分

9、析與評(píng)價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù),,,財(cái)務(wù)分析的目的,,從企業(yè)投資者角度,,從企業(yè)債權(quán)者角度,,從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度,,從國(guó)家行政管理與監(jiān)督部門角度,18,3、財(cái)務(wù)分析的視角,內(nèi)局部析,外局部析,,技術(shù)性分析：對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)、組織和內(nèi)容的準(zhǔn)確理解,闡釋性分析：對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行更為透徹的考察,,19,4、財(cái)務(wù)分析的根本方法,比較分析法：縱向比較 、橫向比較,比率分析法：計(jì)算財(cái)務(wù)報(bào)表不同工程間的比率,結(jié)構(gòu)分析法：以報(bào)表的某一總體指標(biāo)為根底，計(jì)算其中各工程占總體指標(biāo)的百分比,因素分析法：通過(guò)分析影

10、響企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各種因素，尋求造成綜合指標(biāo)變化的主要因素,20,因素分析法的根本形式：連環(huán)替代法,使用指標(biāo)分解法，對(duì)綜合指標(biāo)進(jìn)行分解，依次將其中一個(gè)當(dāng)做可變因素進(jìn)行替換，分別估算每個(gè)因素對(duì)指標(biāo)變化的影響程度,設(shè)某指標(biāo)受a、b兩因素影響，其中下標(biāo)為0者代表基期或標(biāo)準(zhǔn)水平，下標(biāo)為1者代表該指標(biāo)的實(shí)際水平，那么：,21,案例,資產(chǎn)利潤(rùn)率=資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率×銷售利潤(rùn)率,指標(biāo),2005年,2004年,資產(chǎn)產(chǎn)值率,產(chǎn)品銷售率,銷售利潤(rùn)率,資產(chǎn)利潤(rùn)率,80,98,30,23.52,82,94,22,16.96,實(shí)際資產(chǎn)利潤(rùn)率—基期資產(chǎn)利潤(rùn)率=23.52% — 16.96%= 6.56%,基期資產(chǎn)利潤(rùn)率

11、= 82% ×94% ×22%= 16.96%,替代第一因素： 80% ×94% ×22%= 16.54%,替代第二因素： 80% × 98% ×22%= 17.25%,替代第三因素： 80% × 98% ×30%=23.52%,資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響： 16.54% — 16.96%=-0.42%,產(chǎn)品銷售率的影響：17.25% —16.54%=0.71%,銷售利潤(rùn)率的影響： 23.52% —17.25%=6.27%,,,22,應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問(wèn)題,因素分解的相關(guān)性,影響因素的獨(dú)立性,因素替代的順序性〔數(shù)量指標(biāo)/質(zhì)量指標(biāo)〕,順序替代的連環(huán)性,23,——財(cái)務(wù)分析的根本內(nèi)容,資產(chǎn)負(fù)債表〔結(jié)構(gòu)〕分

12、析,利潤(rùn)表〔結(jié)構(gòu)〕分析,現(xiàn)金流量分析,財(cái)務(wù)比率分析,——企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析,——杜邦分析法,,24,關(guān)鍵要點(diǎn)：會(huì)計(jì)報(bào)表的“拓樸關(guān)系〞[Topologic relation between financials],所謂拓?fù)潢P(guān)系，原意是指一個(gè)物體的空間結(jié)構(gòu)及其連續(xù)變形,隨著會(huì)計(jì)期間的延續(xù)，報(bào)表內(nèi)各個(gè)工程、報(bào)表與報(bào)表之間的相關(guān)工程會(huì)發(fā)生靜態(tài)或動(dòng)態(tài)的、相互勾稽的變化。,,資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)存在資產(chǎn)、負(fù)債與股東權(quán)益的拓?fù)潢P(guān)系，即資產(chǎn)合計(jì)減去負(fù)債合計(jì)等于股東權(quán)益合計(jì)；,,利潤(rùn)表內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的應(yīng)收帳款之間，以及它們與現(xiàn)金流量表內(nèi)的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間，存在拓?fù)潢P(guān)系,本年利潤(rùn)表內(nèi)實(shí)現(xiàn)的

13、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入=現(xiàn)金流量表內(nèi)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金—資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)年末帳齡在1 年以上的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的減少額+年末帳齡在1 年以內(nèi)的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的增加額,25,(一)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析〔附表〕,,編制結(jié)構(gòu)百分比資產(chǎn)負(fù)債表,以企業(yè)總資產(chǎn)或負(fù)債與權(quán)益之和作為共同基數(shù)，計(jì)算資產(chǎn)工程、負(fù)債工程、權(quán)益工程在共同基數(shù)中所占的比重,26,1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 (附表1),,流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成：,〔貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨和其它流動(dòng)資產(chǎn)的比重〕,附表2,,固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成：,生產(chǎn)用/非生產(chǎn)用,租出/融資租入,未使用/不需用固定資產(chǎn)的比重,,長(zhǎng)期投資,〔投資目的：戰(zhàn)略性投資、

14、財(cái)務(wù)性投資〕,27,2、資本結(jié)構(gòu)〔負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)〕分析,廣義資本：自有資本 + 他人資本,首先，分析負(fù)債〔或股東權(quán)益〕占總資本〔廣義〕的比重,負(fù)債結(jié)構(gòu)分析：,——負(fù)債期限結(jié)構(gòu)〔流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債比重〕,——負(fù)債方式結(jié)構(gòu) (銀行信用、商業(yè)信用、債券、應(yīng)交款項(xiàng)、未付股利 、內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)),——負(fù)債本錢結(jié)構(gòu) 〔無(wú)本錢 / 低本錢 / 高本錢〕,注意：或有負(fù)債,,所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析：,所有者投資〔實(shí)收資本、資本公積〕與留存收益〔盈余公積、未分配利潤(rùn)〕的比重,28,3、資產(chǎn)與資本對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析,,——正常經(jīng)營(yíng)企業(yè)：,,①保守結(jié)構(gòu),,,29,②穩(wěn)健結(jié)構(gòu),,,30,③平衡結(jié)構(gòu),,,流動(dòng)資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,長(zhǎng)期資產(chǎn)

15、,長(zhǎng)期負(fù)債,,所有者權(quán)益,④風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu),,,流動(dòng)資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,長(zhǎng)期資產(chǎn),長(zhǎng)期負(fù)債,,所有者權(quán)益,31,——財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè),,情況1：,,,,,,,,情況2：,,,流動(dòng)資產(chǎn),負(fù)債,長(zhǎng)期資產(chǎn),投入資本,,損失,,流動(dòng)資產(chǎn),負(fù)債,長(zhǎng)期資產(chǎn),,損失,,32,〔二〕利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析,1、盈利來(lái)源分析,企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)來(lái)源結(jié)構(gòu)分析：,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)〔主營(yíng)業(yè)務(wù)、附營(yíng)業(yè)務(wù)〕,投資凈收益,營(yíng)業(yè)外凈收入所占比重,盈利結(jié)構(gòu)縱向比較分析〔附表〕,盈利結(jié)構(gòu)橫向比較分析,與同行業(yè)平均水平或本行業(yè)規(guī)模相近的其它企業(yè)比較,,33,2、本錢費(fèi)用分析 〔附表〕,銷售本錢,銷售費(fèi)用,管理費(fèi)用,財(cái)務(wù)費(fèi)用,營(yíng)業(yè)外支出,3、利潤(rùn)表整體結(jié)構(gòu)分析,編制結(jié)

16、構(gòu)分析利潤(rùn)表〔附表〕,以銷售收入凈額作為“共同基數(shù)〞，計(jì)算利潤(rùn)表中各工程占銷售收入凈額的百分比,34,〔三〕現(xiàn)金流量表分析,——現(xiàn)金流量表簡(jiǎn)介,——現(xiàn)金流量的分析技術(shù)：,1、總量分析,根據(jù)測(cè)算出的現(xiàn)金流量，粗略〔大致〕判斷企業(yè)能否還款,情況一：現(xiàn)金流量為正,情況二：現(xiàn)金流量為負(fù),2、結(jié)構(gòu)分析,現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表,現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表,現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表,〔附表〕,35,3、趨勢(shì)分析,對(duì)企業(yè)連續(xù)數(shù)期現(xiàn)金流量表進(jìn)行比較，觀察現(xiàn)金流量及各構(gòu)成工程的變化情況，分析原因〔附表〕,4、現(xiàn)金流量預(yù)測(cè),影響企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的因素：,內(nèi)部因素,經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略、目標(biāo)、銷售、本錢、費(fèi)用、對(duì)內(nèi)對(duì)外投資和融資策略的變化,外部因素,經(jīng)

17、濟(jì)周期、市場(chǎng)供求、競(jìng)爭(zhēng)格局、管理法規(guī)、自然災(zāi)害、政治局勢(shì)等,,短期 / 長(zhǎng)期因素,,可控 / 不可控因素,,36,特別注意： ！,不同行業(yè)或處于開(kāi)展周期不同階段的企業(yè)，其現(xiàn)金流量特點(diǎn)各異,,制造業(yè)企業(yè)：,產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段〔經(jīng)營(yíng)活動(dòng) — 投資活動(dòng) — 外部融資 +〕,產(chǎn)品上市階段,產(chǎn)品成熟階段,產(chǎn)品衰退階段,——各階段分析重點(diǎn),,效勞性企業(yè)：……,37,現(xiàn)金流量表與損益表比較分析,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比較,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比較〔銷售現(xiàn)金比率〕,分得紅利及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較,,現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析,——償債能力分析,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

18、現(xiàn)金凈流量 / 流動(dòng)負(fù)債,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 總負(fù)債,——盈利能力及支付能力分析,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ 總股本〔每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量〕,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 凈資產(chǎn),38,A公司結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析,資產(chǎn),2003（%）,2004 （%）,負(fù)債與所有者權(quán)益,2003,2004,流動(dòng)資產(chǎn),：,貨幣資金,短期投資,應(yīng)收票據(jù),應(yīng)收帳款,減：壞帳準(zhǔn)備,應(yīng)收帳款凈額,預(yù)付帳款,其它應(yīng)收款,存貨,待攤費(fèi)用,流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì),長(zhǎng)期投資：,長(zhǎng)期投資,固定資產(chǎn)：,固定資產(chǎn)原價(jià),減：累計(jì)折舊,固定資產(chǎn)凈值,在建工程,固定資產(chǎn)合計(jì),無(wú)形及遞延資產(chǎn),：,,16·74,0·18,2·93,3·57,0·01,3·56,

19、1·19,0·06,30·70,1·19,56·55,,2·98,,17·85,4·76,13·9,17·86,30·95,9·52,,10·14,—,0·57,7·41,0·02,7·39,1·24,0·06,31·81,—,51·2,1,,3·09,,29·67,2·1,27·57,8·99,36·56,9·14,流動(dòng)負(fù)債：,短期借款,應(yīng)付票據(jù),應(yīng)付帳款,其它應(yīng)付款,應(yīng)付工資,應(yīng)付福利費(fèi),未交稅金,其它未交款,預(yù)提費(fèi)用,一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債,流動(dòng)負(fù)債合計(jì),長(zhǎng)期負(fù)債：,長(zhǎng)期借款,所有者權(quán)益：,實(shí)收資本,資本公積,盈余公積,其中：公益金,未分配利潤(rùn),所有者權(quán)益合計(jì),,3·57,2·38,11·

20、35,0·60,1·19,0·12,0·36,0·08,0·01,11·90,31·56,,7·14,,59·51,—,1·79,—,—,61·30,,0·61,1·24,11·78,0·62,1·24,0·99,2·54,0·08,—,—,19·10,,14·33,,61·78,—,2·29,0·15,2·50,66·57,資產(chǎn)總計(jì),100,100,負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì),100,100,39,A公司2003-2004年利潤(rùn)來(lái)源工程變動(dòng)情況表,注：產(chǎn)品銷售利潤(rùn)、其它營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用得到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)137000,各年利潤(rùn)來(lái)源工程的變動(dòng)百分比為環(huán)比百分比,40,A公司本錢費(fèi)用結(jié)構(gòu)百分比水

21、平分析,項(xiàng)目,2002年（%）,2003年（%）,2004年（%）,產(chǎn)品銷售成本,產(chǎn)品銷售費(fèi)用,產(chǎn)品銷售稅金及附加,其它營(yíng)業(yè)費(fèi)用,管理費(fèi)用,財(cái)務(wù)費(fèi)用,53·48,4·97,0·50,14·71,18·49,7·85,66 ·82,2 ·37,0 ·24,11 ·36,15 ·58,3 ·63,68·40,1·82,0·18,11·40,14·41,3·79,成本費(fèi)用總額,100,100,100,41,A公司現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析〔環(huán)比〕,42,〔四〕財(cái)務(wù)比率分析,43,,,1、盈利能力比率分析,,,商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析,資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析,資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析,,——當(dāng)前水平、穩(wěn)定性、增長(zhǎng)潛力,4

22、4,企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念的不同層面,產(chǎn)品經(jīng)營(yíng),商品經(jīng)營(yíng),資產(chǎn)經(jīng)營(yíng),資本經(jīng)營(yíng),(價(jià)值 /效率/股東),45,產(chǎn)品經(jīng)營(yíng),目標(biāo)：在國(guó)家方案指導(dǎo)下，完成生產(chǎn)任務(wù)，降低生產(chǎn)消耗,,商品經(jīng)營(yíng),目標(biāo)：以市場(chǎng)為導(dǎo)向，組織供產(chǎn)銷活動(dòng)，追求商品盈利性,,資產(chǎn)經(jīng)營(yíng),目標(biāo)：合理配置與使用資產(chǎn)，追求資產(chǎn)增值和資產(chǎn)盈利能力最大化,,資本經(jīng)營(yíng),目標(biāo)：通過(guò)優(yōu)化配置〔資本流動(dòng)、收購(gòu)、重組、參股和控股〕提高資本經(jīng)營(yíng)效益，追求資本盈利能力最大化,——資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系,——資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系,,46,這些指標(biāo)是絕對(duì)正相關(guān)？,47,2、營(yíng)運(yùn)能力比率分析,——反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率,〔企業(yè)營(yíng)運(yùn)過(guò)程實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過(guò)程 → 營(yíng)運(yùn)能

23、力用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 / 周轉(zhuǎn)期衡量〕,總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析；,固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析；,流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析；,48,49,3、償債能力比率分析,短期償債能力,長(zhǎng)期償債能力,,,,盈利能力≠償債能力,50,短期償債能力比率,,51,長(zhǎng)期償債能力比率：,保障能力,和,承受能力,,52,4、財(cái)務(wù)比率綜合分析,,——杜邦分析法〔The Du Pont System〕,,根本思路：即指標(biāo)分解法，將綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)在計(jì)算公式的根底上進(jìn)行分解，得出各影響因素與該指標(biāo)之間的關(guān)系式，從而分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的成因,,具體方法：杜邦系統(tǒng)圖,53,杜邦系統(tǒng)圖,權(quán)益報(bào)酬率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù),權(quán)益乘數(shù),＝1／〔1－資產(chǎn)負(fù)債率〕,資產(chǎn)報(bào)酬率,＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,銷售凈利率,＝凈利潤(rùn) / 銷售收入,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,＝銷售收入／平均總資產(chǎn),凈利潤(rùn)＝,銷售收入－本錢費(fèi)用,＋其它利潤(rùn)－所得稅,總資產(chǎn)＝,固定資產(chǎn)＋長(zhǎng)期投資,+流動(dòng)資產(chǎn),54,杜邦財(cái)務(wù)分析體系的運(yùn)用〔案例1-水平分析〕,福田汽車〔2001-2002〕,55,